AmericaOnline）的公司，宣布和时代华纳（TimesWarner）合并，创造了历史上最大的并购案，合并之后公司市值高达三千六百亿美元。

　　美国在线当时就是一家提供线上服务的公司，主要应用是导航网站、邮箱、即时消息服务等等类似于网易，算是互联网时代的先驱企业。

　　而时代华纳这个名字大家可能有点陌生，但是谈起HBO和华纳兄弟大家可能都知道了，时代华纳是这两家的母公司，相当于当时有线服务和电影行业的大佬。

　　两家合并之后成为了在线内容媒体行业的巨无霸，从内容生产、传播到消费全覆盖，看似是一个非常划算的买卖，但是一年之后大家可能就不会这么想了。

　　就这样带着新经济光环的互联网公司，不惜一切代价投入到争夺市场份额的战争中，以GetBigFast为座右铭，铺开了自己的商业版图。

　　大多数的公司并没有像当时的亚马孙、Ebay或者谷歌一样，把金钱投入到技术和产品本身的建设，而仅仅停留在打广告拉新推广，这种烧钱的模式中，占领市场全靠昂贵的广告和并购。

　　随着资金被迅速烧干，市场增长的速度，远远跟不上互联网公司的扩张速度，也就是互联网公司增长特别快，但是上网的人并没有增加足够多，互联网用户数量，不够这些公司霍霍，故事讲不下去了，泡沫也到了破灭的边缘。

　　正如巴菲特的那句话，当大潮退去，才知道是谁在裸泳，至暗时刻即将来临。

　　还记得前面说过的互联网泡沫最大的功臣之一——美联储吗？

　　二零零零年二月，美联储主席格林斯潘感觉到形势不对，觉得泡沫有点大，200的市盈率哪个国家的央行受得了啊，就开始着手打击一下投资积极性，宣布大幅度加息，加到一九九五年之前的水平，提高资金流动成本，促使人们投资的时候更加谨慎。

　　这个消息一放出来，股市虽然有了一定的波动，但是还没有到崩溃的地步。

　　其实有点像崩溃的前兆，投资者的信心被稍微打击了一下，就像马上要参加100米决赛了，原来一直耐心训练，你的教练突然告诉你，你输定了，情绪不可避免的受到了影响，但是没到放弃比赛的程度，自己还是在给自己打气，劝自己一定能赢。

　　再说说这个格林斯潘，其实当时有很多人都在批评他，说他曾经的很多言论和政策，都助长了互联网公司估值的虚高，比如互联网泡沫之前的降息，就是他主导的，还有曾经在加州大学伯克利分校的演讲中，表示技术正在创造一个新的经济形式，旧的经济规则不再适用等等，他的所作所为似乎都在暗示，他是非常支持这些互联网公司。

　　总之成也萧何败也萧

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